《价值投资实战手册 第二辑》笔记

分为三部分：

1. 如何面对股价波动
2. 如何估算企业内在价值
3. 企业分析案例

首先明确股票的本质是买下公司的收益权，市场先生的报价只需利用，不能受其影响。价值投资和网格投资、PE百分位等有重叠之处。价值投资需要大量知识储备和调研工作，意图吃到高于市场普通收益 。显然，力哥代表的简单网格投资策略更易实施，适合当前状态的我。

唐的企业估值前提:

1. 要求企业符合三大前提：利润为真，利润可持续，维持当前盈利能力不需要大量资本投入。前提
2. 看懂公司，知道公司通过什么商品或服务获得利润？客户为什么从这家公司买，和其他机构的差异化在哪？为什么其他资本没有提供更高性价比的商品和服务，与其竞争？如果同行携巨资进场，该公司能否保住或扩大市场份额？

唐的估值法：

1. 三年后合理估值=三年后预计现金流x(1/无风险利率)，高杠杆企业打七折。
2. 三年后合理估值的一半为当前理想买点，三年后合理估值的150%或50倍动态市盈率较低者为当年卖点。